信評機構標準普爾(S&P)調降英特爾公司(Intel Corporation)信用評等通知

一、信評機構標準普爾(S&P)於2024年12月10日將英特爾公司(Intel Corporation)的信用評等由BBB+調降至BBB，信用評等展望由負向調升至穩定。

二、信評機構標準普爾(S&P)調整英特爾公司(Intel Corporation)信用評等與展望原因為：

(一)核心業務持續承壓且人事變動加劇不確定性：2024年英特爾核心業務表現遜於預期，主要受到企業縮減非AI項目預算，AMD x86伺服器產品競爭加劇，以及英特爾在AI市場上產品表現不佳的影響。此外，儘管英特爾管理層表示公司業務戰略沒有變化，但CEO季辛格宣布退休為轉虧為盈的計劃帶來更多不確定性。

(二)市場份額持續流失，獲利能力持續下行：英特爾的市佔率不斷輸給其x86競爭對手AMD，伺服器業務營收份額從2022Q3的72.3%下降至2024Q3的66.2%，任何重大節點的過渡期或產品發布的延遲都可將威脅英特爾在x86用戶端與伺服器CPU市場長期以來的主導地位。AI PC產品的高研發成本進一步壓縮獲利，標準普爾預計2024年調整後EBITDA利潤率將自2023年的23.7%降低至19.4%。

(三)資本支出提高，槓桿有望逐步改善：2024年英特爾資本支出預估為113億美元，2025年及2026年將分別增至124億及155億美元。若公司成功執行成本削減計劃，標準普爾預計2026年調整後槓桿比率將降至2.2倍(2024全年(估)約3.8x)。

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