信評機構標準普爾(S&P)調降甲骨文公司(Oracle Corporation)信用評等通知

一、信評機構標準普爾(S&P)於2026年7月9日將甲骨文公司(Oracle Corporation)的信用評等由BBB調降至BBB-，信用評等展望由負向調整至穩定。

二、信評機構標準普爾(S&P)調降原因為：

(一) AI業務前期投入龐大，投資回收期較長：甲骨文公司雲端基礎設施業務占營收比重預計由FY2026的27%提升至FY2028的近60%。該業務須投入大量資本興建資料中心並承擔長期租賃義務，投資回收則仰賴多年期合約逐步實現，因此相較於其長期穩定的資料庫及企業軟體業務，風險顯著提高。

(二) AI產業發展仍具不確定性：儘管短期需求旺盛，但若大型模型開發商未來募資能力下降，或企業客戶無法獲得預期投資報酬，AI需求可能放緩。此外，愈來愈多基礎設施提供者開始出租算力，市場競爭正升溫。標準普爾(S&P)認為若產業景氣反轉，甲骨文公司相較其他超大規模雲端業者，因其較依賴外部客戶需求將更易受衝擊。

(三)客戶集中度風險偏高：OpenAI約占甲骨文公司剩餘履約義務（RPO）約一半。若OpenAI無法持續取得外部資金或維持市場領導地位，可能影響其履約能力，進而使甲骨文公司面臨龐大資料中心租賃承諾及資產利用率下降的風險。

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