市場仍不明朗,宜用多重資產策略因應波動

市場分析

重點整理:
  • 今年以來股債表現普遍不佳,惟多重資產類的指數表現相對抗跌。
  • 通膨若能有效控制, FED貨幣政策或有轉向的機會,到時對資本市場而言將會是一大利多。
  • 每個多重資產型基金有不同操作積極度,透過定時定額將能有效兼顧風險與報酬。
看完這篇您將學到:
  • 目前總經狀況對市場的影響。
  • 如何了解現況並掌握投資機會。

高通膨、低成長,今年以來股、債同步受挫

      2022上半年的市場很不平靜,烏俄戰爭、疫情擴散、中國清零、通膨高漲、FED緊縮等,接二連三的負面訊息,讓資本市場灰頭土臉,過往有防禦性質的公債、投資等級債等也同步受挫,就下圖來看,今年以來多數的資產表現普遍不佳,惟多重資產類的指數表現相對抗跌。

 

豐辭典
多重資產基金:指在投資標的上可以同時投資於股票、債券、基金受益憑證、不動產投資信託基金受益證券 (REITs) 等資產,且對單一資產投資上限為基金淨值的 7 成,以擁有更多元化的資產配置。

 

今年以來主要市場表現

 

通膨難題待解,留意財報展望

      6月份美國CPI數據出乎意料再創新高,目前預期今年內該數字恐將維持在8%以上, FED升息的腳步暫看不到停歇,此將導致美國經濟難以避免在明年恐出現衰退的可能。

 

另針對美國Q2的財報,市場多認為企業獲利仍有下修空間,且對於後續展望可能偏向保守,上述因子都對市場形成壓力(延伸閱讀:3分鐘帶你認識「美股超級財報週」)。不過隨著經濟衰退的疑慮加深,短期內公債/投等債再度出現逆勢抗跌的走勢,展現其面對波動時防禦性資產的特性。(延伸閱讀:升息下的中長期投資機會-投資等級債市場解析)

 

今年以來複合債指數與美十年期公債殖利率走勢圖

 

等待貨幣政策轉向,用多重資產策略掌握機會

      此次的衰退主要是肇因於FED激進的升息,而如此激進的升息是為了壓抑高漲的通膨,而如此高的通膨來自於市場對於商品、服務端強烈的需求,觀察現階段家庭、企業的體質,和過往經濟衰退時相較,其實相對穩健許多;這也代表著通膨若能有效控制,甚或出現下滑走勢,FED貨幣政策或有轉向的機會,到時對資本市場而言將會是一大利多。值此市場波動仍大之際,透過多重資產策略進行資產配置,將可達到進可攻、退可守的效果。

 

投資人可用波動度選擇最適合自己的多重資產型基金

      市面上有許多多重資產型基金,但實際拆解後會發現每檔都具備不同特色及屬性,有操作比較積極的,股票比重可能高達70%;有操作比較穩重的,股債比多數時間都維持各50%;也有策略上偏保守的,債券比重可高達70%。投資人在選擇上可參考波動度進行挑選,找到最適合自己的多重資產型基金後,透過定時定額的方式或分批來長期布局,將能有效的兼顧風險與報酬,並掌握未來景氣循環向上時的投資契機。

 

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