債劵ETF和股票ETF是什麼？比較優缺點與投資債券、股票之差異

ETF是什麼？買債券ETF和買債券差在哪？目前在臺灣掛牌交易的ETF有非常多種類，本篇將以最常見的股票ETF與債券ETF去做介紹，也會提供挑選債券ETF須考量的8個建議，最後說明永豐ibrAin選擇債券ETF和股票ETF的主要原因。若您想開始投資，卻對ETF仍不太熟悉，相信以下說明能讓您更了解，和我們一同踏上理財之路！

ETF是什麼？和投資股票差在哪？有哪些種類？

事實上，買一檔股票只能投資一家公司，但股票又具備高報酬、高風險特性，除非有過人的選股能力，不然投資股票就等同於孤注一擲，其結果不是大好就是大壞。相信大家都聽過：「不要把雞蛋放在同一個籃子裡！」，而ETF就是有效實踐分散投資的最簡單工具。

投資股票ETF等同於買進股票ETF所追蹤的股票指數，可妥善分散風險，因此投資股票ETF，不用花心思去研究要投資哪檔股票，而是只要選擇想投資的市場，用小金額就可以輕鬆達到分散投資的目的。且ETF分為多種類型，例如：

• ✔    股票ETF
  追蹤股票指數，如S&P 500。
• ✔    債券ETF
  追蹤債券指數，如美國公債。
• ✔    產業ETF
  專注於特定行業，如：科技或醫療。
• ✔    特殊主題ETF
  如：ESG（環境、社會及公司治理）。
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  延伸閱讀📌 ETF有哪些種類？
   

投資股票ETF的優勢是什麼？

想了解投資股票ETF的優勢，從巴菲特過去曾提出的挑戰即可得知...

2006年，巴菲特公開提出一項挑戰，他表示：「在10年內，S&P 500指數基金的表現將超越避險基金的投資組合」。一直到2007年，才有Protégé Partners的Ted Seides出面願意接受這項挑戰。當時Ted Seides透過5種不同策略的避險基金組成一個投資組合，並且認為他將可以輕易打敗巴菲特。

但在2008年1月1日～2017年12月31日的期間內，巴菲特的S&P 500指數基金上漲125.8%；避險基金組合僅上漲36.3%。當中避險基金的獲利還有60%被費用給吃掉，而且就算不計避險基金的費用，避險基金的表現也是輸給S&P 500指數基金，故藉由以上可知：

1. 每個經理人都想打敗指數，但是長期來說，要打敗指數是非常困難的。
2.  買進低成本的指數基金是最簡單卻也最有效的方式。
    

債劵ETF是什麼？比較優缺點與投資債券之差異

債券ETF簡單來說就是追蹤債券指數表現的ETF。用小錢就可以透過ETF買入一籃子的債券。以目前規模最大的AGG（iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF）為例，用110美元左右的價位就可以一次買進超過7000檔的債券標的。

且依據投資標的的不同，債券ETF可以區分為公債ETF、投資等級債ETF、高收益債ETF等等，也可以依據投資地區或存續期間的不同進行區分。

債券型ETF優缺點

• 優點：投資門檻低，適合小額資金投資人、能快速分散風險。
• 缺點：費用結構可能影響長期報酬。

綜合上述優缺點，可得出較適合債券ETF的投資者，為追求穩健收益、期望分散風險，且無法直接購買債券的投資人。
 

投資債券跟投資債券ETF的差別

最直觀的影響是「申購門檻的不同」。因為直接購買債券，需要投入的金額較大；但投資債券ETF就不同了，由於ETF也是基金的一種，可以用小金額就買入債券的資產，也同時達到分散標的的目的。

債券ETF推薦怎麼挑？比較殖利率與流動性很重要

如欲挑選債券ETF，可多加考量以下這8個要點：

1. 確認投資目標
例如：追求穩定現金流或資本增值。
 

2. 費用結構
了解ETF的管理費與隱藏成本。
 

3. 追蹤標的選擇
根據投資目標選擇短期或長期債券。
 

4. 債券種類
債券依違約風險可分為以下3種：

5. 信用評等
各發行債券機構的償債能力不相同，故需要第三方單位來對各種證券或企業、機構本身進行評等，用以評斷履約或違約的可能性。幾家較知名的信用評等機構包括：穆迪（Moody's）、標準普爾（Standard & Poor's，又稱S&P）和惠譽（Fitch）。這些機構會考量發債公司的營運能力、負債狀況等因素進行評等，其結果在市場上有很高的參考價值。
而根據標準，債券信用評等分為投資等級債券（BBB-或Baa3以上）與非投資等級債券（BB+或Ba1以下），後者又被稱「垃圾債券」或「高收益債」，一般情況下，信評愈低，收益率愈高。不同信評的債券適合追求不同目標的投資人，信用評等高者違約風險低，價格通常較高，有利於長期領息，適合穩健型投資人。反之非投資等級債殖利率高，但需承擔較高風險，所以價格通常偏低，適合追求價差收入的投資人。
 

6. 殖利率與債券價格關係
殖利率與債券價格呈反向關係：殖利率越高、價格越低；殖利率低、價格越高。公式為：

『到期領取面額折現（以殖利率）＋每期現金流折現（以殖利率）』
 

以下舉相同條件但殖利率不同的債券進行比較，可以看到相同條件的債券殖利率越高，價格則越低：
 

7. 存續期間 （Duration）
存續期間可以簡單理解為：當利率變動時，對債券價格的影響程度；存續期間越長，債券價格受影響幅度越大。

8. 規模與流動性
只要提到交易，就離不開規模與流動性的風險。規模簡單來說就是受歡迎的程度，而流動性則可以簡單理解為：有人願意買，才能把資產賣掉；有人願意賣，才能順利買進資產。

為什麼永豐ibrAin選擇債券ETF和股票ETF？

在投資配置上，如果選取的資產之間為高度正相關時，資產比較容易發生齊漲齊跌的現象，沒有辦法有效分散風險。而永豐ibrAin會依據投資人當下的狀況，提供不同的配置比例建議，並投資在股票ETF與公債ETF上。例如：當投資人需要積極時，永豐ibrAin便會建議提高股票ETF配置；反之當需要保守時，就會提高公債ETF配置。

因此假若僅剩一年到期，投資目標是100萬，而現在的資產有99萬，此時雖然將主要的投資放在防禦性資產債券上，但如果選擇的標的是高收益債，因為其與股票仍呈現不小的正相關，故是無法有效分散風險的。如果以2000年、2002年、2008年幾次市場大跌的情況分析，公債事實上才能提高良好的分散風險效果。

詳細數據可參考下表關於「美國10年期公債」與「美國高收益債」在股市下跌時的表現比較：
 

美國10年期公債與美國高收益債在股市下跌時的表現比較

資料來源：Aswath Damodaran, NYU

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