什麼是股票ETF?什麼是債券ETF?

使用股票ETF與債券ETF,建立有效的投資組合

目前在台灣掛牌交易的ETF有非常多種類,本篇將以最常見的股票ETF與債券ETF去做介紹。

什麼是股票ETF?跟投資股票有什麼不同?

買一檔股票只能投資一家公司,股票又具備高報酬、高風險特性,除非有過人的選股能力,不然投資股票就等同於孤注一擲,其結果不是大好就是大壞。

大家都聽過不要把雞蛋放在同一個籃子。而ETF就是有效實踐分散投資的最簡單工具。投資股票ETF等同於買進股票ETF所追蹤的股票指數,可妥善分散風險,因此投資股票ETF,不用花心思去研究要投資哪檔股票,而是只要選擇想投資的市場,用小金額就可以輕鬆達到分散投資的目的。

投資股票ETF的優勢

2006年巴菲特公開提出一項挑戰,他表示在10年的期間內,S&P 500指數基金的表現將超越避險基金的投資組合。一直到2007年,才有Protégé Partners的Ted Seides出面願意接受這項挑戰。Ted Seides透過5種不同策略的避險基金組成一個投資組合,並且認為他將可以輕易打敗巴菲特。
在2008年1月1日到2017年12月31日的期間內,巴菲特的S&P 500指數基金上漲125.8%,避險基金組合僅上漲36.3%。當中避險基金的獲利有60%被費用給吃掉,而且就算不計避險基金的費用,避險基金的表現也是輸給S&P 500指數基金。
以上的故事告訴我們:

  1. 每個經理人都想打敗指數,但是長期來說,要打敗指數是非常困難的。
  2. 買進低成本的指數基金是最簡單卻也最有效的方式。

什麼是債券ETF?

債券ETF簡單來說就是追蹤債券指數表現的ETF。用小錢就可以透過ETF買入一籃子的債券。以目前規模最大的AGG(iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF)為例,用110美元左右的價位就可以一次買進超過7000檔的債券標的。
債券ETF依據投資標的的不同,可以區分為公債ETF、投資等級債ETF、高收益債ETF等等。也可以依據投資地區或存續期間的不同進行區分。

投資債券跟投資債券ETF的差別

最直觀的影響是,申購門檻的不同,因為直接購買債券,需要投入的金額較大;但投資債券ETF就不同了,由於ETF也是基金的一種,可以用小金額就買入債券的資產也同時做到分散標的的功效。

為什麼永豐ibrAin選擇股票ETF和債券ETF

在投資配置上,如果選取的資產之間為高度正相關時,資產比較容易發生齊漲齊跌的現象,而沒有辦法有效分散風險。

永豐ibrAin依據投資人當下的狀況提供不同的配置比例建議,並投資在股票ETF與公債ETF上。當投資人需要積極時,提高股票ETF配置,而當需要保守時,提高公債ETF配置。因此,假若僅剩一年到期,投資目標是100萬,現在的資產有99萬,此時雖然將主要的投資放在防禦性資產債券上,但如果選擇的標的是高收益債,事實上高收益債與股票其實呈現不小的正相關,而此是無法有效分散風險的。如果以2000年、2002年、2008年幾次市場大跌的情況分析,公債事實上才能提高良好的分散風險效果。

美國10年期公債與美國高收益債在股市下跌時的表現比較

資料來源:Aswath Damodaran, NYU

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