在通膨居高不下、利率上行及經濟衰退的陰影壟罩下，電子終端市場需求趨緩且半導體庫存持續增加，科技業景氣下行，使得科技股的估值和獲利頻遭下修，導致2022年股價走勢受挫(延伸閱讀:市場恐慌時，定時定額投資者該怎麼辦？實際回測15年給你看)，綜觀2022全年，那斯達克指數下跌34.6%，S&P 500資訊科技類股則是下跌了30.6%。隨著2023年到來，市場預計S&P 500資訊科技類股每股盈餘年增率萎縮的情況將從Q3/22延續至Q1/23，其後在通膨有序放緩、央行停止升息及經濟景氣落底的預期下，有望支持其獲利前景自2023年中開始改善。就全年獲利年增率來看，目前市場預估2023年S&P 500資訊科技類股每股盈餘年增率為-2.1%，較九月底預估的4.7%顯著下修，但分季度看，呈現前低後高。
由於整體基本面不確定性仍高，聚焦科技股財報數據及財測展望的指引，考量企業利潤前景仍面臨監管收緊、薪資上漲、成本攀升、庫存居高不下及去全球化趨勢等多重因素的影響，目前股市的估值水平尚未充分反映各種風險，預計Q1/23資訊科技類股仍處於裁員或人事凍結、削減資本支出、獲利下調及評價修正的調整階段，獲利年增率料衰退6.5%，其後隨著成本削減和週期性復甦將支持獲利自Q2/23起改善，按歷史經驗，當股價充分反映利空的當下，通常也就是反轉的開始，建議投資人靜待股市落底。
整個2022年，由於高通膨、利率持續上升、地緣政治緊張，以及疫後宅經濟需求放緩的影響，削弱了消費者及企業的支出，個人電腦、電視及智慧手機等消費性電子產品出現供過於求的情況，供應鏈下游到上游蔓延不同程度的庫存問題，使得半導體產業自Q3/22開始步入庫存調整週期，隨著企業積極降低庫存，庫存修正在H1/23有望結束已成業界共識，綜合上述，依季度看，預計2023半導體行業的營運前景呈現前低後高走勢。
根據世界半導體貿易統計協會(WSTS)11/30公布的預測顯示，基於通膨上升、終端需求疲弱與記憶體市況不佳，因此將2022年全球半導體市場產值年增率預測從13.9%大幅下修至4.4%，總規模達到5,801億美元。展望2023年，該協會預測半導體市場陷入衰退，年減少4.1%至5,565億美元，主要受到記憶體晶片市場持續萎縮的拖累。
短期來看，隨著對科技產品的消費力轉弱，半導體需求下滑，消費產品、通訊及工業產業需求趨緩，但若以次產業觀察，車用產品及資料中心等產業需求仍相對穩健。中長期而言，半導體加速推動多數產業數位轉型，如汽車、計算、工業等領域的智慧互聯，，加上新能源車、AIoT(人工智慧結合物聯網)、衛星通訊及HPC(高效能運算)科技應用的蓬勃發展，以及人形機器人的創新研發，這些科技產業確立了半導體中長期成長趨勢。
展望未來，考量H1/23科技產業庫存仍處於調整階段，業界普遍預期2023年市況將逐漸改善，惟因景氣回暖時程存在不確定性，儘管科技類股的估值已經下降，目前那斯達克指數未來12個月P/E交易在21.4倍，雖低於年初的29.4倍，但仍不算便宜，其估值料將隨著景氣下行而下修，預計Q1/23溫和修正將帶來潛在的投資機會。
綜合以上，由於中長期的成長趨勢依舊不變，因此對於較積極的投資人，可以嘗試分批進場，在價格較低時建立部位；而若是投資風格較為穩健者，則可以利用定期定額的方式進場(延伸閱讀: 簡單、方便、省時又有效的投資法-定時定額)，用平均成本的概念進行操作來去降低整體波動度；但對於保守的投資人而言，在操作策略上則建議繼續保持耐心，靜待股市底部浮現，整體市場有明顯好轉時再行參與。
風險提示：美中晶片戰升級 全球疫情升溫， 央行激進升息，監管政策收緊、貿易摩擦加劇等
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