如何參與債券投資？事前準備、注意事項，債券種類風險及獲利來源一次看！

作者： WHO編2024-09-11

投資新手如何參與債券市場？本文快速讓你了解：債券是什麼、一般投資人如何投資債券，需準備哪些帳戶、從哪個管道買賣債券，及投資債券的獲利來源與風險。

債券是什麼？

債券(又稱固定收益證券)，是政府、金融機構、工商企業等，直接向社會大眾籌措資金，對投資者發行，且承諾「按約定利率支付利息」並按約定條件償還本金的債務憑證。

對投資人而言，買債券就是把錢借給發行機構，例如：公債就是把錢借給中央政府，公司債就是把錢借給工商企業。

如何投資債券？

一般投資人多透過基金、ETF方式投資債券，或是向證券商購買「小額債券」，因為債券投資不但金額相對較大，且複雜度遠高於一般投資人所瞭解的，透過上述管道可以減少投資債券的進入門檻。

若想參與債券市場，向證券商下單申購之前的行前準備？

以永豐金證券為例，想投資債券跟投資股票的邏輯一樣，剛開始投資只需要以下4步驟：

需開立永豐金證券複委託帳戶與永豐銀行外幣自有帳戶。
交易前需簽署風險預告書，每年則需例行性的填寫投資人風險屬性分析問卷調查表。
於下單前將投資款項匯至其開立在永豐銀行所約定的外幣自有帳戶，才可開始下單交易。
完成上述步驟，可使用大戶投APP「海外債券」功能，導引投資人交易小額債券。

債券的6大分類方式

了解債券的基本概念，也完成投資債券需要的帳戶開立，想進一步了解那些債券商品可以投資？投資人可以根據以下6大分類，自行判斷適合投資的債券類別。

債券 6 大分類方式
分類方式	種類
發行者	中央政府公債，地方政府公債，公司債，金融債券
投資品質 (信用評等)	投資等級：因發行者體質好，違約風險低，相對於投資人的風險也越低非投資等級債券(又稱高收益債券、垃圾債券)：債券信用評等再標準普爾BB等級之下者，違約風險相對高無評等債券：此類債券風險根據其發行條件以及發行者的狀況而定
票面利率	零息債券：票面利率固定，但不付息，以折價方式發行固定利率債券：票面利率固定，按期付息浮動利率債券：以指標利率加上固定碼數，按期付息反浮動利率債券：以指標利率減去固定碼數，按期付息
還本方法	一次還本：於到期時一次清償所有本金分次還本：分次清償本金永續還本：不償還本金，且無到期日，投資人可持續領取利息收益
贖回方式	附買回權債券：債券發行者有權於到期日前，向投資人買回債券，故其票面利率通常會高於一般債券附賣回權債券：投資人有權於到期日前，將債券賣回發行者，故其票面利率低於一般債券
其他	結構型債券：以本金或利息資產擔保債券(ABS、MBS)：以銀行貸款、應收帳款等尚未收回的債券作為抵押，所發行之有價證券可轉換公司債：由公司發行之債券，投資人有權根據一定的轉換比率，將債券換成發行公司的股票

(資料來源：金管會 – 債券的種類)

債券投資的3大獲利來源

投資債券的獲利來源主要有3個管道：

利息所得：持有債券之債息，或是附買回交易之利息所得。
資本利得：由於殖利率的上下波動，使得債券市場價格變動。計算買入除息債券價格與賣出價格之差，即為資本利得。
匯差利得：若是投資國外債券，可藉由匯差的變化賺取利潤。

債券投資的7大風險

投資債券之前，務必清楚了解債券的7大投資風險。

債券投資的風險
利率風險 (又稱價格風險)	當市場利率變動，影響債券價格最主要的因素
再投資風險	債券持有人收到債息後，若將債息再投資，若遇到市場利率下跌，則導致再投資收益減少的風險
違約風險 (又稱信用風險)	當發行公司沒有能力償還利息與本金的風險
購買力風險 (又稱通膨風險)	債券在契約期間，會固定支付利息，但當發生通貨膨脹，會導致投資人收到的債息與本金的購買力同步下降
流動性風險	債券取得性或脫手程度難易所造成的風險
強制贖回風險	若債券契約中有約定，發行方可以特定價格、在發行一段時間後，強制贖回在外流通的債券，則使投資人持有的債券面臨此風險
匯率風險	以外幣計價的債券，都是用外幣支付利息與本金，在換算成本國貨幣時，會產生的匯兌損失或收益

(資料來源：金管會 – 債券)

債券交易的利息所得，是否需要申報所得稅？

是的，要「申報」所得稅。若投資人為「國內自然人」利息所得稅的課稅方式有以下兩種情境：

債券發行人為外國發行人：非屬中華民國來源所得，免課徵中華民國個人綜合所得稅。
債券發行人為本國發行人：依所得稅法第14條之1，個人持有公債、公司債及金融債券之利息所得，應依第八十八條規定扣繳稅款，不併計綜合所得總額。其利息所得採分離課稅，由付息機構於給付時依規定之扣繳率（10%）扣繳稅款。

債券投資9大注意事項

投資人若想交易債券，不論是直接買賣債券或是透過基金形式，請留意投資風險！

金管會提醒：若是獲利來自固定收益，放到期滿再領回本金，則唯一需考慮的是違約風險。但若是獲利來自資本利得，可能存在巨大風險，更應審慎評估考慮，要注意的是並非所有債券的投資風險都較低。

投資債券應注意的風險與負面影響因素？
評估風險	投資債券的風險包括價格、利率、殖利率、期限、贖回條款、違約、信用評等、課稅狀況。債券投資前應仔細評估自己是否適合投資
價格	債券價格會受到利率、供需、流動性、信用品質、期限、課稅狀況等的影響
利率	受到不同給息方式的影響，分為零息債券、固定利率債券、浮動利率債券、反浮動利率債券
期限	根據殖利率曲線，期限越長的債券，報酬越高，風險也越高。債券因期滿的時限不同而分為短期債券(5年以下)、中期債券(5－12年)、長期債券(12年以上)
贖回條款	債券贖回權是一種屬於發行人的權利，主要目的在降低發行公司的發行成本。債券賣回權，是債券在發行一定期間後，持有人有權利依所約定的價格，要求發行公司買回債券，而發行公司必須履行約定買回債券
殖利率	債券到了次級市場後，價格隨時在波動，價格可與利率經公式互換。買賣的債券價格，經換算出之利率，稱為殖利率。債券價格與殖利率呈現反向關係。
違約	債券發行者無法按債券發行所訂定的期限內如期支付投資人利息與本金時稱為違約。無擔保債券是指發行者未提供任何擔保，或無第三人保證所發行的債券。擔保債券是指債券發行人有擔保的債券，通常擔保債券較無擔保債券利率為低。
信用品質	償債能力佳者為信用品質好，例如中央政府公債信用品質好
信用評等	指信用狀況或償債能力之評等，運用統計的方法擬定評等或評分的標準，再將受評等對象的各項信用屬性予以量化，再計算其評分與等級所得之評比，依評等的等級判斷其信用品質之好壞，提供給發行人、投資人與相關對象之用。評等等級越高之債券，發生違約之可能性越小